面對美國聯準會即將退場貨幣寬鬆政策(QE)之際,中國人民銀行(大陸央行)也開始進行暖身,將對5大行短期輸血5千億(人民幣,下同),其中中國農業銀行已搶得頭香,期限3個月,利率3.7%,人行這項短期融通措施可視為引導利率走跌的風向球。新浪財經網報導,人行決定對5大國有行庫進行5千億常備借貸便利(SLF)的操作後,5大行港股立刻大漲,18日繼續走揚,顯然是受到這次利多的激勵。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 法人機構認為,此次SLF儘管只有3個月期限,規模也只有5千億,卻足以讓利率下一個台階。未來不用太在意放水量,量是可以靈活調整的,關鍵看利率引導方向。憂第4季成長受拖累其實這5千億的效果已可以在18日銀行間市場得到印證,人行18日進行的100億14天正回購中標利率為3.5%,比上次減少20個基點,先前都一直維持平在3.70%。這是繼7月底人行重啟本輪正回購以來,正回購中標利率的首次下跌。去年爆發錢荒後,人行陸續開始採取多項短期融通的措施,除了公開市場操作外,也間接利用SLO(短期流動性調節工具)與SLF等工具,其中前者屬於短期期約7天,後者則介於1至3個月之間,根據不同需求進行交換式操盤。最近大陸陸續公布宏觀數據,看起來悲觀氣氛濃厚,也讓人行開始採取貨幣工具進行紓解企業對資金的需求,這次人行決定向5大行短期輸血5千億的融通資金,似乎也意識到整個宏觀數據的不利因素,可能讓第4季的經濟成長受到拖累,因而決定挹注更多的銀彈,讓企業有喘息空間。等同降準0.5個百分點銀行人士透露,現在業界最關注的是利率水準,18日正回購利率已出現走跌跡象,這次5千億的輸血,也等同降準0.5個百分點,顯然人行此舉具有引導利率走跌的風向球。



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